案号  20190829

　　一、支持深圳区域性股权市场发展的重要性

　　习近平总书记在主持中共中央政治局第十三次集体学习时指出，金融是国家重要的核心竞争力，要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，完善资本市场基础性制度。《粤港澳大湾区发展规划纲要》也提出，大力拓展直接融资渠道，依托区域性股权交易市场，建设科技创新金融支持平台。

　　庞大的中小企业群体是深圳科技创新的基石，也是深圳经济转型发展和高质量发展的保障。为落实中央精神，深圳市政府近期集中出台了《关于以更大力度支持民营企业发展的若干措施》《促进创业投资行业发展的若干措施》等重要政策，加大民营企业扶持力度，进一步强化金融服务实体经济功能，其中包含了支持深圳区域性股权市场发展的一些具体措施，为我市第四层次资本市场发展创造了更好的政策环境。

　　作为本地多层次资本市场体系重要组成部分，深圳区域性股权市场定位为地方政府扶持中小企业政策措施综合运用平台。以更大力度推动深圳区域性股权市场建设，对于支持深圳中小企业发展、扶持科技创新、提高深圳资本市场影响力具有重要意义。

　　（一）支持本地中小企业发展，塑造经济增长新活力新动能

　　中小企业是我国经济中最富活力、最具潜力、最有创造力、最具成长性的市场主体，是经济持续稳定增长的重要动力和高质量发展不可或缺的重要力量。截至2018年12月，深圳市中小企业数量已超过195万家，科技型企业3万多家，国家高新技术企业超过14000家，高新技术企业中超过80%是中小企业。由于中小企业一般规模小、不稳定、变化快，往往面临融资难、融资贵、服务少等困境，深圳区域性股权市场可发挥其独特作用：一是缓解本地中小企业融资难融资贵问题，通过广泛对接社会资源，形成一套有效筛选企业和强调风险自担的市场机制，促进投融双方对接，实现资金供给与风险分散的平衡；二是完善中小企业服务，较好地以市场化手段进行资源配置，提供各项定制化专业服务，切实满足中小企业不同生命周期需求；三是助力中小企业规范经营，通过发挥深圳区域性股权市场的平台优势，集聚专业服务机构，为挂牌企业提供改制辅导、管理咨询、财务顾问等服务，帮助中小企业完善治理结构、提高管理水平、规范财务运作，提升可持续发展能力。

　　（二）扶持本地科技创新，构建区域创新创业生态系统

　　深圳区域性股权市场能够集聚大量科技创新型中小企业、创投机构、专业中介服务机构，在扶持科技创新上有着独特优势。一是可为深圳科创中小企业提供多种股权、债权融资方式，解决其难以通过传统金融方式融资等问题，引导社会资本向新兴行业、创新型企业集聚，促进科创中小企业发展。二是可为创投机构提供优质科创中小企业项目库，创投机构可通过深圳区域性股权市场全面、快速了解企业经营情况，进行投资决策；可以提升科创中小企业股权流动性，拓宽创投机构投资项目的退出渠道。三是深圳区域性股权市场可以作为政府扶持科创中小企业的重要平台，为政府各部门选择扶持企业、落实扶持政策、增进政企沟通提供便利，有效提升各项扶持政策的精准度和透明度。

　　（三）夯实资本市场塔基，提升深圳资本市场影响力

　　深圳资本市场目前以深交所为主体，但由于上市门槛较高，大量中小企业难以受益。上交所推出以注册制试点为特色的科创板，将对深交所形成正面冲击。深圳区域性股权市场有望成为金融改革创新的突破口，构筑中小企业服务高地，提升资本市场影响力：一是弥补场内市场的不足，形成与沪深交易所、新三板错位发展、有效衔接、功能互补的多层次资本市场体系，为中小企业提供综合服务，打造行业标杆。二是集聚证券公司、商业银行、小贷公司、担保公司、创投机构等金融资源，推动金融创新，提升金融服务实体经济质量，带动法律、会计、资产评估、知识产权等行业发展，完善深圳场外资本市场生态。三是抢占全国场外资本市场制高点，形成国内领先的场外资本市场运营管理模式，进而通过战略入股、技术输出等方式辐射国内其他区域性股权市场，推动场外市场联动机制形成，提升深圳资本市场影响力。

　　二、深圳区域性股权市场发展存在的问题

　　2018年，根据国务院、中国证监会规范区域性股权市场发展相关要求，深圳推动区域性股权市场整合工作，组建了本地区域性股权市场唯一合法运营机构——深圳前海股权交易中心（简称深圳股交）。截至2019年11月底，深圳股交共有信息展示企业7274家，其中广东省企业7274家、深圳企业4774家；向新三板输送企业172家；登记托管股份数54.30亿股，股权转让金额16.65亿元；通过各类融资产品累计融资779.77亿元。经过半年多的探索，深圳股交重新确立了以技术为突破口的主导发展方式，正在加快建设一个基于大数据、区块链、AI等前沿技术的新型股权交易所，有望打造四板市场新标杆。尽管战略方向已基本清晰，深圳区域性股权市场建设仍面临一系列问题，在发挥股权融资平台功能，支持科技创新和中小企业发展等方面仍有较大提升空间：

　　（一）中小企业扶持政策的体系化、精准度和知晓度仍需进一步提升

　　中小企业是经济高质量发展的微观基础、扩大就业与改善民生的重要支撑、创新创业与企业家精神的重要发源地，也是区域性股权市场持续发展的动力源泉。近年来，深圳市各级政府部门出台了扶持中小企业系列举措，有力促进了中小企业发展，但政策制定和实施过程仍需进一步统筹优化。一是扶持政策的体系化不足。由于中小企业的政策诉求涵盖信息服务、创业辅导、技术支持、融资服务、企业管理、人才服务、市场拓展、法律维权、税收减免等多个方面，各部门通常立足部门职责出台政策，难以综合考虑中小企业诉求。二是扶持政策的精准度有待提升。以《关于鼓励中小企业到区域股权交易市场挂牌专项资助计划的实施细则》为例，规定企业必须满足“挂牌一年以上，年利润不低于人民币300万元且营业收入不低于人民币4000万元”等条件，才能具备申报资格。实际上，深圳区域性股权市场主要培育高新技术企业和创新创业企业，如单纯以财务指标作为准入标准，上述企业大多会被排除在外，显然不是政策制定的初衷。目前上交所科创板也逐步淡化了企业准入的财务指标。三是扶持政策的知晓度仍然欠缺。相关扶持政策散落在各个部门，政策申报时间、申报标准、申报渠道等关键信息分散，企业难以及时、准确、全面了解相关情况，不少企业由于信息不对称未能享受扶持政策，企业对扶持政策的获得感不强。

　　（二）中小企业政策措施综合运用平台功能有待增强

　　服务中小企业是区域性股权市场的使命和责任。目前，区域性股权市场集聚了大量中小企业，为其提供信息展示、融资融智、规范培育、政策对接等综合服务，有效弥补了传统金融业态在服务中小企业上的不足，有助于支持创新创业，助推产业升级。这一市场本身具有较强的政策性与公益性特征。目前各地政府日益重视区域性股权市场在扶持中小企业发展中的重要作用，纷纷出台支持政策，做实其作为中小企业扶持政策综合运用平台的功能，如为挂牌企业提供政府补贴、税收优惠、引导基金扶持，要求非上市股份公司在区域性股权市场进行股权登记托管等。相较之下，我市对区域性股权市场中小企业政策措施综合运用平台功能的认识尚有待提升，相关协调机制和支持政策有待完善健全。鉴于区域性股权市场建设需要协调市科技创新委员会、市市场监督管理局等多个部门支持，牵涉面较广，仅依靠一个或几个部门协调支持往往力量不足，为进一步加快深圳区域股权市场建设，可考虑建立专项工作机制，统筹协调我市区域性股权市场建设相关事宜，通过市场化手段支持其服务中小企业，进一步提升股权市场服务中小企业的综合能力，加快打造一个助力中小企业规范成长的苗圃。

　　（三）股权交易与登记结算系统相互割裂，股权融资流程未能实现闭环运作

　　区域性股权市场是区域内中小企业直接融资的主要渠道，其核心功能之一是为区内非上市公司提供股权融资，但就全国范围来看，这一功能的开发迟迟未取得实质性进展。究其原因，主要是区域性股权市场前端交易业务系统与工商部门后端股权登记公示系统相互割裂，未能联通。区域性股权市场服务于非上市公司，包括有限公司、股份公司、合伙企业。根据国内现行法律法规，非上市公司由工商部门负责管理股权登记有关事项。目前，区域性股权市场的业务系统与工商部门股权登记系统在“报价转让、协议交易、资金交割、股权变更”等环节处于相互分离和割裂状态。一方面，导致区域性股权市场股权融资业务流程繁琐，效率低下，钱券兑付无法同步，限制了股权流动性；另一方面，股权变更流程无法实现闭环运作，业务流程存在漏洞，难以规避操作风险。例如，部分企业通过“一股多卖”、“一股多押”进行恶意融资，造成后期争议与法律纠纷，严重破坏了区域性股权市场股权融资环境。在此背景下，北京、湖南、安徽等省市在地方政府的主导推动下，部分建立了区域性股权市场与政府工商部门的信息互联与业务对接机制，以优化交易流程，防范交易风险，加强交易的公信公示力。

　　意见建议：

　　建议一、完善支持区域性股权市场发展的议事和决策机制。

　　补充说明：为改善我市区域性股权市场归口管辖部门中未全面纳入主管中小企业和科创企业创新发展有关部门的现状，建议市委支持，在市政府中小企业发展工作领导小组框架下成立区域性股权市场发展工作小组。建议小组成员单位包括市科技创新委员会、市工业和信息化局、市市场监督管理局、市地方金融监督管理局、市政务服务数据管理局和市中小企业服务局。工作小组重点讨论关键问题，凝聚共识，破除瓶颈，形成合力，强化协同，以更好地发挥区域性股权市场作用，加速释放中小企业、创业创新多元主体的巨大成长潜力。

　　建议二、形成支持区域性股权市场发展的体系化政策。

　　补充说明：为改变目前我市区域性股权市场政出多门且落地效果有限的现状，建议在全面综合调研基础上，由市金融局出台支持区域性股权市场发展一揽子政策。目前需要完善的政策条款主要有：一是适应科技型高成长企业特点，降低现有挂牌企业专项资助计划中关于“挂牌一年以上，年利润不低于人民币300万元且营业收入不低于人民币4000万元”的指标要求；二是研究推动将目前的挂牌企业满足条件后隔年享受补贴改为当年即时享受补贴，提升企业的政策获得感；三是建议科创委支持，允许创业大赛获奖企业自动获得深圳股交挂牌资格和补贴，打通创业大赛、企业接受投资、股份制改造、区域性股权市场挂牌接受规范辅导、进一步扩大经营、走向更高级别资本市场的顺畅路径。

　　建议三、协调深圳股交与市企业注册局建立线上实时查询和批量自动化办理对接机制。

　　补充说明：一是协调深圳股交与市企业注册局的信息系统实现对接，支持信息双向实时查询。市企业注册局向深圳股交开放实时查询接口，深圳股交可实时查询挂牌的股份公司、有限公司、有限合伙企业的工商登记信息，深圳股交也向市企业注册局开放挂牌企业股权登记等信息的实时查询。二是授权深圳股交代理中小企业办理各项工商登记手续。深圳股交在企业授权的前提下，以市企业注册局规定的形式，向市企业注册局系统发送有限公司和股份公司及其股东的增资、变更、质押、解质押等业务办理的请求数据及有关资料，并线上获得市企业注册局业务受理反馈结果数据。

提案者  民建深圳市委会

深金监函〔2020〕1023号

市地方金融监管局关于市六届政协六次会议第20190829号提案办理情况的答复

民建深圳市委会：

　　《关于建议发挥深圳区域性股权市场功能，打造中小企业科技创新金融支持平台的提案》（第20190829号）收悉，我办高度重视，经认真研究，现结合各会办单位意见就提案办理有关情况答复如下：

　　1、针对提案建议完善支持区域性股权市场发展的议事和决策机制的建议

　　此项建议与我市区域性股权市场发展的议事和决策机制高度契合，相关单位将继续凝聚共识，强化协同，以更好地发挥区域性股权市场作用，加速释放中小企业、创业创新多元化主体的巨大潜力。

　　《国务院办公厅关于规范发展区域性股权市场的通知》（国办发〔2017〕11号）的规定，证监部门制定统一的区域性股权市场业务及监管规则依法依规履职尽责地加强地方对区域性股权市场的指导、协调和监督，对区域性股权市场规范运作情况进行监督检查，对可能出现的金融风险进行预警提示和处置督导。

　　《深圳市区域性股权市场监督管理实施细则》第六条、第七条规定，深圳市区域性股权市场监督管理联席会议（以下简称联席会议）由市科技创新委、工业和信息化局、财政局、市场监管局、地方金融监管局、前海管理局、人民银行深圳市中心支行、深圳银保监局、深圳证监局等单位组成。联席会议主要职责是指导区域性股权市场规范发展，研究推进、协调解决区域性股权市场重大疑难问题。联席会议办公室设在市前海管理局，前海局主要职责是承担联席会议办公室的日常工作和前海合作区区域性股权市场的审核、监管、风险防范和牵头处置工作。

　　2、针对提案建议形成支持区域性股权市场发展的体系化政策的建议

　　提案建议降低现有挂牌企业专项资助计划中关于“挂牌一年以上，年利润不低于人民币300万元且营业收入不低于人民币4000万元”的指标要求。此标准系2016年我局发布的《关于鼓励中小企业到区域股权交易市场挂牌专项资助计划的实施细则》中提出的指标要求。2019年6月，中国证监会出台《关于规范发展区域性股权市场的指导意见》（清整办函〔2019〕131号），明确要求区域性股权市场运营机构要严格区分挂牌、展示、纯托管等服务类型，挂牌公司除要符合《区域性股权市场监督管理试行办法》（中国证券监督管理委员会令第132号）第十六条的条件外，还应满足第二十条、二十二条、二十五条有关股权集中登记托管、实时公布价格行情、履行持续信息披露义务等要求。按照上述文件要求，目前深圳股交并无严格意义上的挂牌公司，深圳股交所称“挂牌企业”实质为“展示企业”，“展示企业”享受挂牌企业专项资助计划并无政策依据。基于深圳股交发展现状，下一步我局将指导深圳股交主管部门前海管理局等相关部门在充分调研基础上，研究支持我市区域性股权市场发展政策，打造发展四板市场的“深圳样板”。

　　3、针对提案建议协调深圳股交与市企业注册局建立线上实时查询和批量自动化办理对接机制的建议

　　2019年，深圳股交主管部门前海管理局致函市市场监管局（深前海函〔2019〕702号），商请研究为深圳股交开放接口、实现线上实时查询信息展示、融资、转让等企业的有关信息。市市场监管局建议依托现有的地方金融监管系统开发相关系统平台，区域性股权市场将股权挂牌、质押等信息上传至该平台；全市的商事主体登记信息统一实时推送至市政数局的市数据共享交换平台，地方金融监管部门通过市政数局订阅获取所需要的商事登记实时的信息，并向区域性股权市场提供查询权限；行业主管部门、区域性股权市场可通过该平台及时掌握相关信息，实现股权交易与商事登记信息互联、闭环运作，防止出现“一股多卖”、“一股多押”等恶意融资行为。下一步，我局将协调前海管理局、市场监管

　　局，积极推进政企数据互联，维护区域性股权市场股权融资

　　环境。

　　感谢贵单位对我市金融业发展和金融服务实体经济工作的关心和支持！也欢迎贵单位继续为我市经济金融发展献计献策。

深圳市地方金融监督管理局

2020年8月11日

　　（联系人：甄君玮，联系电话：88125469）

办理单位: 主办单位：市地方金融监督管理局 会办单位：市科技创新委员会,市市场监督管理局,市政务服务数据管理局