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践行综改先行使命,首单民营创投科创债成功落地深圳

时间 : 2025-06-19 18:00来源 : 中共深圳市委金融委员会办公室

  6月17日,深圳市东方富海投资管理股份有限公司(以下简称“东方富海”)在中国银行间债券市场成功发行“2025年度第一期定向科技创新债券——25东方富海PPN001(科创债)”。

  项目注册总规模15亿元,本期债券为首期发行,募集资金人民币4亿元、债券期限10年(5+3+2),首期发行金额、期限是同批次项目之最。同时,该项目是全国首单成功挂网、首单亮相资本市场、首单簿记发行的民营股权投资机构科技创新债券,更是自债券市场“科技板”以来全国首个获得央行风险分担工具直接支持的科技创新债券。

  本次发行由国信证券担任牵头主承销商,发行利率1.85%,共17家投资机构参与认购,认购达到6.3倍。该项目由中债信用增进投资股份有限公司(以下简称“中债信用增进”)提供全额担保、深圳市高新投融资担保有限公司(以下简称“深高新投”)提供反担保,通过“央地双保险”增信机制,大幅度降低民营创投发债成本,实现“长周期、低成本”资金对科技创新领域的精准供给,为培育新质生产力和推动产业升级注入强劲的“源头活水”。

  一、政策工具创新响应综改要求打通“债股联动”关键节点

  近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》(以下简称《意见》)正式对外发布,在新起点上赋予深圳一系列重大改革任务。该项目的落地亦是深圳第一时间落实《意见》的首批实践成果。通过三大机制创新优化科技型企业融资生态:一是债权股权融资协同优化。通过科技创新债券募集长期资金,东方富海可同步更多撬动社会资本扩大股权投资基金规模,形成“债股联动”的科技企业融资支持链,直接响应《意见》中“优化科技型企业债权和股权融资协同衔接机制”的要求。二是科技产业金融一体化试点突破。资金投向人工智能、半导体等“卡脖子”领域,构建从基础研究到技术攻关,最终促进成果产业化的金融赋能闭环,推动创新链与资金链深度融合。三是首创“央地协同、风险共担”双重增信模式。构建“央企+地方国企”的风险分担体系,中债信用增进以国家级信用背书提升市场信心,深高新投依托本土产业认知实现风险精准评估,为长期资金“敢投、愿投”提供保障。

  二、市场主体解读首单价值:从“融资破冰”到“生态重构”

  (一)东方富海:打破民营创投“评级枷锁”,激活长期资本供给。

  “民营创投企业长期面临评级壁垒与高成本困境,传统评级体系对轻资产模式的创投机构天然不友好。”东方富海表示,此次科创债通过创新条款设计(灵活分期发行)、突破传统评级逻辑(以科创属性替代资产规模指标),尤其是依托央地协同风险共担机制,系统性降低发债成本,有效缓解了民营创投的融资难题,显著提升行业发债积极性。此外,债券鲜明的科创属性引导资金聚焦关键技术与战略性新兴产业,强化对科技企业的长期支持。该项目落地彰显央行、证监会对创投行业的政策支持,对遏制创投市场萎缩、稳定市场预期、激活科创投融资生态具有重要意义。

  (二)深高新投:“央地双保”模式注入信用新动能,培育科创“耐心资本”。

  深高新投作为反担保方,为助力深圳率先参与债券市场“科技板”试点,保障东方富海作为民营创投机构代表申报科技创新债券,积极创新实践“央地协同、风险共担”模式,参与构建央地“双保险”机制,共担债券投资人的投资风险。这一创新模式不仅能够有效降低创投机构的发债成本,活跃科创债交易市场,同时有利于将长期、高效、便捷、低成本的债券资金引向科技创新领域,为深圳科技创新领域提供更多“耐心资本”。

  三、破解科创融资难题开创融资新局面

  深圳首单民营创投机构科技创新债券的成功落地,开创了科创企业融资新模式。央地协同的增信机制与银行机构的积极支持,有效降低融资风险,提升企业融资能力,为科技创新企业长期发展提供稳定资金保障。同时,该项目充分体现政策引导与市场机制的深度融合,为全国金融支持科技创新探索出可复制、可推广的“深圳经验”,对推动科技创新与金融资本深度融合、助力科技强国建设具有重要示范意义。


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